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分析师眼中的2018:消费升级为主线 动能转换将成亮点

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2018年第一个交易日,上证综指、深证成指、创业板指“联袂”上涨,迎来了A股新年“开门红”。党的十九大报告明确提出“在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能”。因此,2018年加快新旧动能转换,将成为中国经济发展的一大亮点。在新的时代背景下,今年各行各业有哪些投资机会值得把握?经济日报特约请相关专家分析金融、人工智能、高端装备制造、通信、半导体等行业走势,展望这些行业的新发展新变化。


川财证券研究所所长陈雳:


高质量发展利好高端制造


建议重点关注新一代信息技术产业、智能制造、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、生物医药及高性能医疗器械等重点领域。


当前,供给侧结构性改革已在传统行业不断深化,成效显著,为建立新的经济结构转型驱动机制,实现高端制造业强国之路创造了有利条件。


政策上,国家对制造强国战略已连续出台多项重要文件。2012年5月份,工信部发布《高端装备制造业“十二五”发展规划》,第一次比较全面地阐述了国家对高端装备制造业的定义。国务院2015年5月份发布的《中国制造2025》明确了“十三五”期间高端制造装备的重点领域和方向。2016年12月份,国务院发布的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》更是提出,到2020年,战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重达到15%。


如何进一步深刻理解高端制造业的内涵?高端装备制造的“高”是指:高技术,多领域高精尖;高地位,在产业链中占据核心地位;高附加值,在价值链中占据大部分价值量。随着技术进步以及产业发展,高端装备制造的内涵和外延都会跟随该阶段的国情和国际科技创新水平而发展。2018年,建议重点关注新一代信息技术产业、智能制造、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、生物医药等重点领域。


新一代信息技术产业主要发展领域包括集成电路及专用装备、信息通信设备和操作系统及工业软件等重点板块,集成电路产业向内地转移已是大势所趋,建议重点关注产业链中的晶圆制造环节。


全球造船产能过剩,市场加速淘汰技术含量低的企业,为高技术船舶行业带来机遇,如LNG船订单增量显著,海上石油平台等高端智能工程装备也将有较好市场。


2018年,多款新能源汽车有望发布并引领市场,建议重点关注具有优势的整车企业以及订单确定性较强的电池板块。


强化高端制造,不仅是生产效率提升、环保要求升级的需要,更是综合国力的体现。党的十九大报告强调的制造业升级,更将推动我国经济在实现高质量发展上不断取得新进展,促使中国经济从重“量”到重“质”的提升和转变。


华夏基金首席策略分析师轩伟:


盈利改善驱动市场向好


展望2018年,传统意义上的需求将边际走弱,房地产投资和基建投资预计都将小幅回落,但消费和制造业投资仍有向上的动力,且存在巨大的结构升级空间。


2018年,市场核心的驱动因素仍是盈利提升,预计2018年全市场盈利增速小幅回落至13.5%,企业盈利仍处于改善通道。从结构上看,金融企业盈利增速和非金融企业ROE(净资产收益率)有望进一步恢复,创业板盈利增速有望上行,主板盈利增速下行,中小板盈利增速最快且小幅提升。2018年,A股市场流动性总量有望实现稳健扩张。随着港股通政策的落地、A股成功纳入MSCI、QFII和RQFII渠道稳定扩大,境外资金流入将是长期趋势。


受益于风险偏好上升,港股盈利增长,新兴市场受到海外配置资金的青睐,叠加南下资金流入支撑,香港市场有望维持强势。板块层面,看好低估值、科技、可选消费和受益于供给侧结构性改革的周期性原材料板块的行情,但同时仍要防范可能出现的流动性趋紧风险。


具体行业看,继续看好消费升级和制造业升级两条核心市场主线。消费升级方面,受益于居民收入提升,以及农村消费潜力挖掘,消费升级将成为未来消费增长的核心驱动因素。与发达国家相比,我国消费存在巨大的升级空间,对比联合国人类发展指数,中国与美国、日本等国家差距甚远。以美国最近20年广义消费品的价格趋势来看,服务型消费的价格增长迅速。未来,国内在快速消费品、出行等方面需求的增长潜力较大,这些都会形成中长期的投资机遇。


此外,国内制造业升级趋势明确,空间巨大,长期看好围绕产品升级、技术研发升级、行业升级、市场升级、效率升级所带来的市场投资机会。具体来说,长期看好节能环保、新能源汽车、新一代信息技术、新材料、先进轨交装备、电力装备、半导体等代表先进制造业发展方向的行业。


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